假设你是一家创投公司主管,正考虑向我投资创立网络公司。我的商业计划是,发挥资本杠杆的乘数效应……然后公开发行。你显然很乐意接受这笔投资,但是你最担心的地方在于,我是出了名的懒散。所幸我也是有名的贪心,于是你打算建立一套机制,让我的贪心能克服懒散,并使我尽最大的努力。
你答应投资1000万美元,但前提是我自己必须出7万美元。这1007万美元是硬件的购置经费,所以如果我的事业失败了,这笔钱就收不回来。和整个投资所需要的金额相比,我的7万美元的确微不足道,但对大学教授来说,这却是很大一笔钱。你希望失败能警醒,这样我才会为了成功全力以赴。你则要求拥有公司40%的股份,以作为1000万美元的投资回报。
我则提议采取另一种方法。我不但既懒散又贪心,而且很胆小。所以我建议你出资1000万美元投资我的公司,并给我100万美元,我则把公司80%的股份给你。我希望确保自己能赚到钱,即使公司倒了也一样,所以我愿意用这家公司40%的股份换取1007万美元。面对新的提议,你该不该接受?
在我的方案之下,我所拥有的公司股份比较少,不过如果公司倒了,我还是生活得很好。因此,和你的方案相比,我的方案会使我努力工作的意愿大为降低,但是你所拥有的公司股份可以加倍。究竟哪个方案对你比较有利?
这得看我有多懒散以及对公司会造成多大的影响。假如公司的成败是取决于我的努力程度,那么你的方案就更理想。相反,假如公司的获利预期和我的努力没什么关系,那么你就应该接受我的方案。
要注意的是,你的决定不仅取决于投资的风险,更取决于我的做法对这些风险可能产生的影响。比如,假如投资的风险很高,但我的努力跟公司的成败没什么关系,那么你就应该选择我的方案。